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雷递网 雷建平 5月22日

超聚变数字期间股份有限公司（简称：“超聚变”）日前递交招股书，准备在深交所创业板上市。超聚变策动募资80亿。

其中，40.8亿用于新一代算力基础措施研发及产业化表情，20.3亿用于超聚变奢睿制造园区及研发中心表情 ，8.9亿用于面向智能算力、AI 以及供电架构的要津期间研发表情，10亿元用于补充流动资金。

年营收582亿 净利10亿

超聚变是一家算力基础措施与数智化做事提供商，定位于企业在 AI 和数据时期的水平全栈措置决策提供者。依托在算力范围的期间积淀与产业实行，公司提供算力业务，并在城企数智业务、动力奢睿措置决策等新兴业务范围进行探索。

算力业务系超聚变的中枢业务，公司聚焦算力基础措施与算力做事范围，捏续鼓吹以数据中心做事器为主的期间翻新、居品研发及商场拓展，以全面反映 AI 产业快速发展的行业需求。

在算力基础措施方面，公司为客户提供双生态数据中心做事器居品，面向 AI 算力及通用算力两大算力需求类型，隐藏数据中心场景下 AI 做事器及通用缱绻做事器的全系列居品；

同期，超聚变布局边际缱绻范围，通过多元化居品矩阵全面隐藏云霄与边际端算力需求，并在液冷组件及电源模块等要津配套部件居品范围进行拓展。在算力做事方面，公司围绕各

行业 AI 范畴化落地的中枢诉求，提供 AI 措置决策以及操作系统等居品，通过软硬件协同赋能，高效开释算力价值。

新兴业务是公司将来重心布局的计谋认识，包含城企数智业务与动力奢睿措置决策。城企数智业务系基于公司自主研发“超聚变®智企 ERP”等中枢交易软件，赋能客户杀青智能体时期的数智化转型，公司已同步预研 AI 原生的新一代企业级软件；

超聚变提供的动力奢睿措置决策主要为充电网罗措置决策，并已立项研发面向 AI DC、兆瓦充电站等高压直流场景的居品及措置决策，包括数字储能系统、固态变压器、能量经管系统等。

招股书闪现，超聚变2023年、2024年、2025年营收区分为251亿、442.67亿、582.46亿元；净利区分为5亿、7.2亿、10.3亿；扣非后净利区分为1.64亿、6.48亿、9.74亿元。

超聚变2023年、2024年、2025年计算行径产生的现款流量净额区分为-65.68亿、-25.26亿、-4.6亿。

阐发期各期末，公司应收账款余额区分为67.3亿、71.48亿和55.71亿，应收账款余额占当期营业收入比例区分为26.82%、16.15%和9.56%。

阐发期各期末，公司存货账面余额区分为97.67亿元、181.88亿元和212亿元，主要由原材料和发出商品组成。

2025年11月，超聚变进行了一次老股转让，其中，国调二期、航空港二期、航空港三期、航空港一期、河南泓楷、厦门惠友、金石汐智等为受让方，买下了超聚能部分老股，超聚变估值为337亿元。

并吞时刻，中银金融、国开基金、东谈主工智能基金、昆仑工融、深圳惠友、工融金投、元禾重元、厦门惠友、团聚五号、宏力达、建源北工、芯势澜算等对超聚变进行增资，增资范畴向上40亿元。

新机构的每股成本为53.75元，超聚变投前估值为430亿元。以此缱绻，中银金融、国开基金区分投资5亿元，东谈主工智能基金投资4.5亿元，昆仑工融投资3.5亿元，深圳惠友投资3亿元，工融金投、元禾重元区分投资2.5亿元，厦门惠友投资2.1亿元。以此缱绻，超聚变投后估值近500亿。

中移成本是二股东

IPO前，超聚能捏股为31.3777%，为公司最大股东。超聚能的大股东为信产算力基金，信产算力基金捏股为94.91%，河南信产投捏有超聚能5%股权，豫信电科告成捏有超聚能0.09%。

信产算力基金的经管东谈主为信产基金经管（GP），豫信电科捏有信产算力基金65%股权，河南信产投捏有信产算力基金25%股权。豫信电科又捏有河南信产投100%股权。

豫信电科的实控东谈主为河南省国资委，河南省国资委捏有豫信电科66.04%股权，又通过河南国有成本运营集团有限公司捏有5.65%股权。

超聚能其他股东还包括中移成本等，其中，中移成本捏股13.7611%，超聚变职工捏股资管策动捏股为7.9814%，ECH捏股为4.5438%，融合健康保障、深圳鹏峰、电信投资、煜联科技区分捏股为2.7522%，中网投基金捏股2.0740%，中移股权基金、联力麟德区分捏股1.9266%，航空港二期捏股为1.8861%，KY Gaming联力武德捏股为1.5137%，国调二期、航空港一期、珠海宇祺区分捏股为1.3491%；

海南尔海捏股为1.1835%，厦门启新扬捏股为1.0954%，中银金融、国开基金区分捏股为1.0567%，东谈主工智能基金捏股为0.951%，厦门惠友捏股为0.8486%，纽棠基金捏股为0.8257%，昆仑工融捏股为0.7397%，深圳惠友捏股为0.634%，东谈主保科创、国调招商区分捏股为0.5504%，申万创投捏股为0.5449%，工融金投捏股为0.5384%，元禾重元捏股为0.5283%，海南交银捏股为0.4954%，申宏聚信捏股为0.4679%，团聚五号捏股为0.4258%，宏力达、建源北工区分捏股为0.4227%，中电科、联金翻新区分捏股为0.4128%；

金石汐智、航空港三期区分捏股为0.3778%，中保投深圳捏股为0.3303%，芯势澜算捏股为0.3064%，河南泓楷捏股为0.2854%，河南转型基金捏股为0.2752%，前海盈瑞捏股为0.2725%，苏州芯联捏股为0.2698%，聚源祥聚、创维开拔、昆仑北工、河南建源区分捏股为0.2113%，深基宏图捏股为0.2029%，团聚鹏飞捏股为0.1268%，易高众物捏股为0.1187%。

IPO后，超聚能捏股为28.2399%，中移成本捏股12.3850%，超聚变职工捏股资管策动捏股为7.1833%，ECH捏股为4.0894%，融合健康保障、深圳鹏峰、电信投资、煜联科技区分捏股为2.477%，中网投基金捏股1.8666%，中移股权基金、联力麟德区分捏股1.7339%，航空港二期捏股为1.6975%，联力武德捏股为1.3623%，国调二期、航空港一期、珠海宇祺区分捏股为1.2142%；

海南尔海捏股为1.0651%，厦门启新扬捏股为0.9858%，中银金融、国开基金区分捏股为0.951%，东谈主工智能基金捏股为0.8559%，厦门惠友捏股为0.7637%，纽棠基金捏股为0.7431%，昆仑工融捏股为0.6657%，深圳惠友捏股为0.5706%，东谈主保科创、国调招商区分捏股为0.4954%，申万创投捏股为0.4904%，工融金投捏股为0.4846%，元禾重元捏股为0.4755%，海南交银捏股为0.4459%，申宏聚信捏股为0.4211%，团聚五号捏股为0.3833%，宏力达、建源北工区分捏股为0.3804%，中电科、联金翻新区分捏股为0.3715%；

金石汐智、航空港三期区分捏股为0.34%，中保投深圳捏股为0.2972%，芯势澜算捏股为0.2758%，河南泓楷捏股为0.2569%，河南转型基金捏股为0.2477%，前海盈瑞捏股为0.2452%，苏州芯联捏股为0.2428%，聚源祥聚、创维开拔、昆仑北工、河南建源区分捏股为0.1902%，深基宏图捏股为0.1826%，团聚鹏飞捏股为0.1141%，易高众物捏股为0.1069%。

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